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ディスカッション・ペーパー

>平成16年度 >

株価イベント分析による予測の正確性についての検証-企業結合審査への株価イベント分析の活用に当たっての課題の整理-

株価イベント分析による予測の正確性についての検証-企業結合審査への株価イベント分析の活用に当たっての課題の整理-

タイトル,著者,概要 本文
(PDF)
「株価イベント分析による予測の正確性についての検証-企業結合審査への株価イベント分析の活用に当たっての課題の整理-」(2004年10月)
 深町 正徳(競争政策研究センター研究員)
 牧野 舞(競争政策研究センター研究員)
概要
 競争法に基づく企業結合審査は,企業結合前の時点で企業結合後の競争状況を予測することにより行われるが,米国連邦取引委員会等では具体的な予測手法として株価イベント分析が用いられているといわれている。本論文は,株価イベント分析に基づく将来の競争状況の予測が事後的にみて正確であったのかどうかを検証することにより,同分析が我が国における実際の企業結合審査に活用できるものであるかどうかを検証することを目的としている。競争法上の競争制限効果の概念は,経済学的には価格の上昇という事象としてとらえられることから,石油製品,炭素製品,セメント,段ボールの4産業における過去の企業結合を対象として実施した株価イベント分析の結果(事前予測結果:深町・牧野(2004-2))と価格分析の結果(事後的な検証結果:深町・牧野(2004-1))の一致性について検証を行ったところ,両分析結果はどの事例についても整合的に説明のつくものであった。このことから,株価イベント分析を我が国の企業結合審査における一つの分析手法として活用することも検討していくべきと考えられる。
Key Words: 企業結合,株価イベント分析,アブノーマルリターン,石油製品,炭素製品,セメント,段ボール
JEL Classification Number: D43, K21, L13, L49, L61, L65, L69
CPDP
13-J(PDF:75KB)

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