2026年10月

１　2026年８月24日、米国連邦取引委員会（以下「FTC」という。）は５州と共に、Zillow 及び Redfin に対する訴訟を解決し、賃借人がアパートを探す際や不動産管理会社が賃貸物件を掲載する際に利用するオンライン・プラットフォームにおける競争を回復させる和解命令（stipulated order）案を提出することを裁判所に通知した。 

２　同命令案は、2025年に Zillow と Redfin の間で締結された合意の主要な条項を撤廃するものである。同合意に基づき、Zillow は、Redfin に対し１億ドルを支払い、その代わりに Redfin は、インターネット掲載サービス（以下「ILS」という。）事業を廃止し、Zillow から提供された集合住宅物件情報のみを再掲載し、顧客を Zillow に移行させ、最長９年間は ILS 市場から撤退することとなっていた。また、同命令案は、Redfin に対し、以前よりもはるかに多くの賃貸物件情報を掲載して ILS 市場に再参入すること、及び2025年の合意前よりもはるかに強力な競争事業者となることを確保するために数百万ドルを投資するという、法的拘束力のある確約（commitments）を行うことを求めている。ILS 市場における競争の回復は、コストの低下につながり、賃借人や不動産管理会社に利益をもたらすイノベーションを促進すると期待されている。

３　ダニエル・グルネラ競争局長は、次のように述べた。

「本日（2026年８月24日）の和解により、Zillow が  Redfin に対し、競争を停止し、全ての顧客を Zillow に引き渡す見返りとして１億ドルを支払った合意が解消される。このような、競争事業者に対し、市場から撤退し競争を停止するよう金銭を支払う行為は、反トラスト法に違反する。本和解は、Redfin による賃貸広告事業の再開という、確実かつ法的拘束力のある確約を含め、裁判で勝訴した場合に得られたであろう結果よりも、賃借人と不動産管理会社の双方にとって、より良く、より迅速で、より確実な結果をもたらすものである。本日の素晴らしい成果は、住宅市場及び米国民が住居を探すために利用する商品及び役務の市場における競争から、米国民が確実に恩恵を受けられるようにするという、トランプ・ヴァンス政権下における FTC の公約を実現するものである。」 

 【経緯】 

４　FTC は、2025年９月に提出した訴状において、Zillow Group Inc.、Zillow Inc. 及び Redfin Corporation が2025年２月に違法な合意を締結し、集合住宅賃貸物件向けの ILS 広告市場における Redfin の競争力を排除したと主張した。ILS とは、消費者が賃貸住宅を検索できるウェブサイトである。 当時、Zillow 及び Redfin は、全米最大規模の賃貸物件向け ILS ネットワークのうちの２つを運営していた。そのような ILS ネットワークには、Zillow  が所有する Zillow Rentals、Trulia、HotPads や Redfin が所有する Rent.com、ApartmentGuide.com などが含まれていた。FTC は、Zillow と Redfin の合意は競争を回避するための抜け道であり、Zillow が Redfinと実質的な競争を行うことを免れ、既に集中度の高い市場において集中度をさらに高めるものであると主張した。バージニア州、アリゾナ州、コネチカット州、ニューヨーク州及びワシントン州は、FTC による提訴直後に同様の訴訟を提起し、これらの訴訟は2025年11月に併合された。 

５　訴状では、Zillow は Redfin に対し、同社が  ILS 広告市場から撤退し、最長９年間、同市場に再参入しないようにするために対価を支払ったと主張されていた。Zillow は Redfin に１億ドルを支払い、Redfin は顧客である広告主について契約を終了し Zillow に移行させることに合意した。また、Redfin は、自社のサイトを Zillow の物件掲載情報と同一のものとすることに合意し、顧客である集合住宅物件の広告主に対する独立した競争事業者としての役割を終えることに合意した。

６　10年間有効となる本命令案では、Redfin と Zillow に対し、合意を修正し、ILS 市場における競争を回復することを目的として、以下の規定を実施することが求められている。 

(１)　反競争的条項の撤廃

　本命令案により、ILS 広告市場において Redfin が Zillow と独立して競争することへの制限が撤廃される。この条件には、Redfin が広告サービスを販売することや自社の顧客の物件情報を掲載することに対するあらゆる制限又は制約の撤廃や、Redfin が非公開又は競争上機微な事業情報を Zillow に明かすことを義務付ける条項の撤廃が含まれる。

(２)　Redfin に対する ILS 市場への再参入の義務付け

 　Redfin は、本命令案が確定してから6か月以内に ILS 賃貸広告事業を再開することを確約した。これには、顧客の物件掲載情報を Redfin が保有する賃貸物件サイト全体で広告掲載できるようにするための技術的なインフラを構築することも含まれる。さらに、Redfin は、ILS 事業のためにゼネラルマネージャー、営業担当者及び十分な訓練を受けたカスタマーサポートチームを採用し、同事業を促進するための広告を展開する。Redfin は、ILS 事業を複数年にわたって運営することを確約しており、ILS の顧客が将来にわたって豊富な選択肢から選べることを保証する。 

(３)　Redfin の成功を促進するための確約

　Redfin の再参入は、同社が ILS 事業を成長させるインセンティブ及び成長可能性を確保するための確約によって支えられる。重要なのは、Redfin が、追加の物件掲載を確保するための競争を妨げていた反競争的な制約に縛られることなく、Zillow の物件情報も引き続き配信し続けることである。その結果、Redfin は2025年の合意以前よりも大幅に多くの物件情報を掲載して再参入することになる。さらに、Redfin は、ILS 事業を成長させるために数百万ドルを支出するとともに、今後数年にわたり同事業に多額の投資を行うことを確約している。

(４)　Zillow の従業員の採用を促進

　Redfin の市場再参入を促進するため、Zillow は、Redfin が Zillow の従業員と面接を行えるよう、従業員に関する情報を提供することが義務付けられている。また、Zillow は、これらの従業員が Redfin に就職することを妨げる可能性のある競業避止義務、引抜禁止条項、その他の障害を全て放棄しなければならない。さらに、Zillow は、Redfin がこれらの従業員を採用し、雇用を維持することを妨害することを禁止される。

(５)　Redfin との契約締結の促進 

　Redfin が ILS 事業を再開してから９か月間、Zillow は、３か月以内に契約を解約できない ILS の顧客に対し、追加費用や違約金なしで契約を再交渉できるようにする。これにより、顧客は、重要な競争事業者である Redfin の再参入による利益を享受することができる。Zillow は、Redfin が広告事業を再開した後、速やかに、契約上、このような柔軟な対応が可能であることを顧客に通知しなければならない。また、Zillow は、ILS の顧客が Redfin と契約を締結することを妨げ、又は阻害することを目的とした、その他のいかなる行為も行ってはならない。 

７　本命令案に基づき、Redfin は、所定の期間内に ILS 事業を再開するという確約を履行しなかった場合、金銭的制裁の対象となり、また、命令案の要件の遵守状況について FTC に定期的に報告しなければならない。さらに、Zillow 及び Redfin は、集合賃貸物件に関するシンジケーション契約（注１）を締結する際、いずれか一方の当事者が ILS の顧客を巡って競争することを制限する条項が含まれている場合は、事前に FTC に通知しなければならない。 

（注１）集合住宅の賃貸物件について、物件広告を他のサイトにも掲載するための契約。 

８　委員会は、２対０の議決で合意された最終命令案を承認した。

　FTC は、同命令案をバージニア州東部地区連邦地方裁判所に提出した（注２）。同命令案には、アリゾナ州、コネチカット州、ニューヨーク州、バージニア州及びワシントン州の司法長官も当事者として参加している。

（注２）合意に基づく最終命令案は、連邦地方裁判所の裁判官によって承認・署名されると法的効力を有する。